【專家逆勢喊:別賣Short Put！】台積電 (2330) 恐迎「政策護航」？揭露政府黑手干預權利金市場的驚人真相！

上週我看到一則新聞，內容是關於政府為了穩定台積電股價，正在考慮多種措施。說實話，我當時只覺得「嗯，這很台灣」。但仔細想想，這件事對期權市場，尤其是對我們這些靠賣出賣權吃飯的人來說，簡直是個警訊！大家都說台積電是個好標的，穩健、獲利豐厚，權利金收得美滋滋。但如果政府出手干預，那一切都可能變了。

【市場雷達】

現在市場情緒有點焦慮，VIX 指數雖然還沒到恐慌級別，但已經開始上漲。SPY 和 QQQ 都在盤整，缺乏明確的方向。這對賣權來說，理論上是個好時機，因為波動率上升意味著權利金更高。但問題來了，如果政府介入，市場波動率的預測模型就會失效，我們收取的權利金可能只是個陷阱。真的假的？

【精選標的】

我們原本鎖定的標的包括台積電 (2330)、聯發科 (2454) 和中華電信 (2412)。但經過仔細分析，我們認為現在對台積電的賣權策略要特別謹慎。

• 台積電 (2330) – 現價:約 700 元

技術面分析:台積電股價目前位於 200 日均線附近，看起來有支撐。但這個支撐真的可靠嗎？要知道，政府的護盤力度，往往比技術面更強。而且，最近關於 HBM 缺貨的消息，也讓台積電的長期前景蒙上了一層陰影。

操作建議:

• 方案 A (短期現金流):不建議。45 天到期的賣權，Delta 約 0.30，權利金看起來不錯，但風險太高。

• 方案 B (長期領息/配對):可以考慮。365 天以上的 LEAPS 賣權，可以提供長期資金，但要密切關注政府的動向。

• 聯發科 (2454) – 現價:約 800 元

技術面分析:聯發科股價也接近 200 日均線，但其支撐力度不如台積電。聯發科的業務受市場週期影響較大，如果全球經濟衰退，聯發科的股價可能會大幅下跌。

操作建議:

• 方案 A (短期現金流):可以考慮。45 天到期的賣權，Delta 約 0.30，權利金相對較高。

• 方案 B (長期領息/配對):不建議。聯發科的長期前景不確定性較高。

• 中華電信 (2412) – 現價:約 25 元

技術面分析:中華電信股價位於長期上升趨勢中，支撐位較為穩固。中華電信的業務穩定，股息收益率高，是個不錯的長期投資標的。

操作建議:

• 方案 A (短期現金流):可以考慮。45 天到期的賣權，Delta 約 0.30，權利金相對穩定。
• 方案 B (長期領息/配對):建議。365 天以上的 LEAPS 賣權，可以提供長期資金，並享受股息收益。

【風險提示】

如果台積電股價真的跌破支撐位，我們需要做好接盤的準備。可以考慮買入相同數量的股票，或者買入更低履約價的賣權，以對沖風險。但更重要的是，我們要保持警惕，密切關注政府的動向。

說白了，現在賣台積電的賣權，就像在賭政府不會出手干預。這不是一個明智的賭注。而且，就算政府真的出手護盤，權利金市場也會受到扭曲，我們很難獲取合理的收益。

坦白講，我對現在的權利金市場感到不安。政府干預的可能性越來越大，這對我們這些期權交易員來說，簡直是個噩夢。

等等，我不是說我們應該完全放棄賣權策略。我們應該更加謹慎，更加挑剔，更加關注長期 LEAPS 的配置機會。用長期賣權來支付長期看漲期權的成本，這才是真正的長期投資策略。

這不是很諷刺嗎？我們本來靠賣權賺錢，現在卻要擔心政府干預權利金市場。但這就是市場，充滿了不確定性和挑戰。

你真的覺得這行得通嗎？在一個政府可以隨時出手干預市場的環境下，還指望靠賣權賺錢？

我認為，現在是時候重新思考我們的投資策略了。不要再盲目地追求短期收益，而應該更加關注長期價值。

總之，別賣Short Put！至少現在，別賣台積電的Short Put。